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发布时间：2023-11-13 19:38:21 阅读：次来源：榨汁机厂家

天胶持仓持续减少中期弱势未改

一周市场综述：

持仓持续减少，中期弱势未改

本周天胶价格再度下行，虽然主力合约811在22000元一线获得了支撑，但是总持仓量的持续减少，以续写科尔维特的传奇显示出低位买盘依然匮乏，中期弱势的格局仍未改变。

随着809合约面临最后交易日，主力多头全部接货已无悬念。截至9月12日上海期交所天胶库存为63390吨，全部接货的资金可能会超过17亿元。随着809合约交割的完成，主力多头预计将会暂时淡出天胶市场，这主要基于一方面现货占用了揉面机庞大的资金，另一方面811合约与809合约目前仍然存在较大的贴水，809合约仓单无法转抛到811以及远期合约上。因此，短期沪胶市场的资金面将会对远期合约的走强形成一定的制约。从目前沪胶总持仓量不断下降也可以看出，资金流出沪胶市场的迹象十分明显。

从供应上看，虽然目前泰国政局依然扑朔迷离，但其对天胶产量尚未造成明显的影响，而目前的负面影响只是体现在出口方面。贸易商预计每天有2000吨的出口量处于停顿状态。而从泰国天胶现货价格的疲软走势不难看出，泰国目前的天胶产量并未采取该全新解决方案受到政局动荡的影响。

泰国橡胶协会主席近期表示，预计明年泰国天然橡胶产量将达到330万吨，今年产量估计为310万吨。这些产量的增加主要来自泰国西北部地　区，近年来价格的上涨刺激胶农扩大了种植。自2003年后，泰国天胶种植面积呈现加速扩大的趋势，近四年来种植面积同比分别增长3.2%、5%、4.9%和6%，预计2008年种植面积的数传电台增加幅度也不会低于6%。按照天胶种植到产胶的正常周期测算，泰国天胶的供应高峰还远未到来。

长期而言，天胶价格将面临巨大的压力。

东京橡胶短期继续受到日元大幅升值以及原油下跌的拖累，基金净多持仓量继续减少。虽然目前东京橡胶库存水平处于历史低点，而9、10月份也是日本传统的消费旺季，因此短期可能会制约东京橡胶的下行空间，但是缺乏资金的推动，东京橡胶短期反弹空间可能受限。

操作上，在持仓量没有出现持续增加的情况下，以短线交易为主。